Tanulj az opciókról 30 napig ingyen!

Opciók kereskedés görögök. Az opciók görög betűi

A klasszikus értelemben vett iránymentes kereskedés alapja, hogy magas volatilitású környezetben — mikor az opciók prémiuma kellően drága — opciókat adunk el.

Ezen eladott opciók kötési árfolyamát igyekszünk minél távolabb OTM helyezni a jelenlegi árfolyamtól. Ha a lejárat napján a opciók kereskedés görögök termék árfolyama a két kötési árfolyam között helyezkedik el, akkor a pozíciók tartásáért letett fedezet felszabadul és a kapott prémiumot elrakhatjuk.

Az opciók görög betűi segítenek a befolyásoló tényezők pozícióra gyakorolt hatásának vizsgálatában. Az iránymentes kereskedésben arra kell törekednünk, hogy a Delta — mely az alaptermék árváltozásának hatását mutatja — nulla legyen, a Gamma — mely a Opciók kereskedés görögök változását méri — szintén alacsony legyen, a Theta — mely az idő múlásának hatását számszerűsíti- minél nagyobb pozitív szám legyen és a Vega — mely a volatilitás változásának a pozícióra gyakorolt hatását méri — minél alacsonyabb legyen, hisz nem szeretnénk kitenni magunkat a volatilitás hirtelen változásának sem Volatility Spike.

Opciók kereskedés görögök stratégiák összehasonlításához egyazon instrumentumon, a QQQ indexen mutatom be a különböző szituációkat. A QQQ volatilitása: A stratégiában fedezetlen OTM Call és Put opciókat adunk el, azt remélve, hogy az árfolyam a két kötési árfolyam közötti sávban mozog a lejáratig.

Minél közelebbi kötési árfolyamon adjuk el az opciókat, annál több pénzt kapunk érte, de annál kisebb valószínűséggel tudunk profitot realizálni. A kötési árfolyamok megválasztásához először vizsgáljuk meg a volatilitás által meghatározott standard normáleloszlást Standard Deviationvagyis azokat az árszinteket, amelyen belül az árfolyam A szinteket az alábbi táblázatban foglalom össze.

opciók kereskedés görögök

Mivel az eladott opciós pozíciók a lejárathoz közeledvén rohamosan veszítenek időértékükből Time Decayígy célszerű azokat minél közelebb kötni a lejárathoz. A Short Strangle stratégia opcióit szeptember hónapra adom el. Először vizsgáljunk meg azt, hogy mi történik, ha az árfolyamhoz közel helyezem el a kötési árfolyamokat. A kiírt opciók Delta értékei azt is megmutatják, hogy mekkora valószínűséggel válik lejáratkor ITM opcióvá.

Betekintés: Hudák Renáta - Kockázatkezelés, opciós ügyletek

A kötési árfolyamokat igen közel helyeztük az alaptermék árfolyamához. A Delta nem teljesen semleges, látszik, hogy egy kicsit a felsőbb kötési árfolyamhoz helyezkedik el közelebb. A lejáratkori fedezeti pontokat Breakeven megkapjuk, ha a kötési árfolyamból Strike Price alul kivonjuk, felül hozzáadjuk a kapot kreditet.

A fedezeti opciók kereskedés görögök által határolt térrészt jelöltem az alábbi charton. Tételezzük fel, hogy az árfolyam esik. Vizsgáljuk meg, hogy milyen veszteségek érhetnek minket a különböző árszinteken lejáratkor. Az árfolyam elmozdulása igen hamar kimozdít a Delta semleges pozícióból és gyorsan elkezd veszteséget termelni. A táblázatban csak a belépési fedezetet Initial Margin tűntettem fel, míg a pozíció romlása esetén a fenntartási fedezet Maintenance Margin ennél jóval kedvezőtlenebb, ezáltal rontva a megtérülést.

A görög betűket Option Greeks megvizsgálva az is szembetűnik, hogy igen nagy a Vega kitettségünk.

Milyen opciókkal rendelkezik egy adott részvény?

Jelen példában a stratégia Vega értéke A Vega előjele negatív, így a volatilitás emelkedése ellenünk dolgozik, így egy nagyobb árelmozdulás könnyen okozhat kellemetlenségeket. Ahhoz, hogy csökkentsük a Vega kitettségünk és növeljük a stratégia eredményességének valószínűségét, keressünk távolabbi kötési árfolyamokat a jelenlegi ártól.

Segítségül hívom a valószínűségi árszinteket és próbálok attól opciók kereskedés görögök szintet találni, így növelve a sikeres kereskedés valószínűségét. Az alábbi példában már távolabb helyeztem a kiiírt opciók kötési árfolyamát. Láthatjuk, hogy csökkentettük a Vega értékét, de közel sem annyival, hogy ne éreztetné a hatását.

Opciós ügylet

Ezzel szemben a kapott kredit nagyon kevés. Ezt még tetőzi az, hogy az alacsony potenciális profithoz igen magas veszteségek társulhatnak. A charton a Short Strangle stratégia fedezeti pontjait ábrázoltam. Az alábbi táblázatban az esésre vizsgálom meg a lehetséges értékeket, összehasonlítva a befektetés és megtérülés értékekkel. A szintek eltolásával a fedezt igényünk ugyan csökkent, de nem számottevően.

Hogyan szerezz extra bevételt opciókiírással

A megnyerhető pénzhez képest az esetleges veszteség  akár több tízszeres is lehet. A kockázat csökkentése érdekében a Short Strangle stratégiát gyakran alakítjuk át Iron Condor stratégiává.

Az e mögött meghúzódó elképzelés szerint a kapott kreditből fordítok pénzt a külső védelemre. Short Strangle vs. Iron Condor Ha az eladott opciók mellé azonos lejarati hónappal de távolabbi kötési árfolyamú opciókat vásárolok, akkor gátat szabhatok a korlátlan veszteségeknek.

opciók kereskedés görögök

Ehhez viszont áldoznom kell a potenciális profitból. Maradjunk a fenti Short Strangle példánál és vásároljunk egy szinttel távolabbi Call és Put opciókat. A Short Strangle stratégia opciók kereskedés görögök — ahol a veszteségek termlődnek — a vett opciókkal megvédtem.

opciók kereskedés görögök

Ezt mutatja az alábbi ábra. A fedezeti pontok  Breakeven közelebb kerültek, hisz a teljes kredit a megvásárolt opciók prémiumával csökkent. A fedezeti pontokat az alábbi ábrán jelölöm.

Az opciók görög betűi

A nyereséges zóna megfelelően széles már, így a kiírt opciók alacsonyabb valószínűséggel válnak ITM opciókká, de a kérdés az, hogy megéri-e ez az átalakítás a valószínűségkeket figyelembe véve. Nézzük meg hogyan alakulnak veszteségeink az árfolyam esése opciók kereskedés görögök. Ez a stratégia hosszú távon biztos, hogy nem tud profitot termelni.

opciók kereskedés görögök

A fenti stratégiák mindegyikére jellemző volt, hogy a Theta pozitív, ami jó hír, hisz az idő múlásával egyre több pénzt realizálhatunk. Jellemző volt továbbá, hogy a Delta értéke nulla körüli, vagyis semleges az árfolyam változására, bináris opciók kereskedések megnyitása szintén dícséretes. A Gamma is elfogadható tartományon belül mozgott, viszont mindegyik stratégiára jellemző volt a magas Vega kitettség, vagyis a volatilitás változásától való függőség.

Célunk egy olyan iránymentes opciós stratégi kialakítása, mely hasonló Delta és Theta értékekkel, azonban alacsonyabb Vega értékekkel bír.

Sőt tovább megyek.

opciók kereskedés görögök

Mi lenne, ha a Vega pozitív lenne és a volatilitás emelkedése további pénzeket termelne? Az alábbiakban egy, a profik által előszeretettel használt iránymentes stratégiát mutatok be.

opciók kereskedés görögök

Hasonló az Iron Condor stratégiához, ahol egy Bull Put Spread és egy Bear Call Spread stratégia a két alkotóelem, így az összetett pozíció vertikális elemekből épül fel. A Dupla Diagonal stratégiában a közelebbi hónapra opciókat írunk ki, míg a távolabbi hónapra opciókat vásárolunk.

A diagonális elnevezés tehát onnan jön, hogy az opciók mind a kötési árfolyamban, mint opciók kereskedés görögök a opciók kereskedés görögök hónapban eltérnek egymástól. Piaci környezet Olyan instrumentumokat kell keresnünk, melyek volatilitása alacsony. Ez a stratégia nem a magas volatilitású környezetet preferálja, hanem nyugodt, oldalazó piacot igényel.

A Vega tehát pozitív, vagyis a volatilitás emelkedése pozitív hatással van a pozíciónkra. Előnye még, hogy könnyedén módosíthatjuk Vega semleges, vagy akár Vega negatív stratégiává a volatilitás becsült változásának függvényében.

A stratégiát általában egy hónapos időtartamra kötjük, így olyan papírokat keressünk, ahol azt reméljük az árfolyam egy bizonyos sávban mozog és a volatilitás semleges vagy inkább emelkedő. Optimális esetben — az adott instrumentum elmúlt hat havi IV Implied Volatility szélsőértékeihez viszonyítva — bináris opciómutatók IV az alsó harmadban tartozkodjék.

Általában magasabb IV esetén szélesebb, míg alacsonyabb IV sesetén szűkebb sávot definiálhatunk. A főbb szempontokat mindig vegyük figyelembe mielőtt pozíciót nyitunk.